瑞银发表研究报告指,安踏体育(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47亿; 比率 17.143% 日前宣布以逾15亿欧元收购Puma超过29%股权,将成为其最大股东。安踏表示目前无意将Puma私有化,每股作价料有约62%溢价,收购作价相当於2024年市盈率约15倍及市销率约0.6倍。瑞银预期,此宗交易对投资者而言属意料之内,考虑到集团截至去年6月止手头净现金仍达315亿元人民币,相信股息政策将不受影响。
瑞银相信,安踏收购Puma将带来品牌协同效应,目前Puma仅有约8%的销售来自中国,低於全球领先运动品牌的10%至20%水平,相信仍有庞大增长潜力。该行对安踏维持目标价117元,评级「买入」。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 16:25。)
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